在加密貨幣的世界里,“去中心化”、“抗審查”和“代碼即法律”是許多項(xiàng)目引以為傲的信條，而“總量上限”或“無(wú)限供應(yīng)”則常常成為區(qū)分不同加密資產(chǎn)敘事的關(guān)鍵標(biāo)簽，長(zhǎng)期以來(lái)，比特幣作為“數(shù)字黃金”的定位，其2100萬(wàn)的固定總量上限是其價(jià)值儲(chǔ)存敘事的核心支柱，當(dāng)目光轉(zhuǎn)向第二大加密貨幣以太坊時(shí)，“設(shè)定上限”這一話(huà)題卻并非其與生俱來(lái)的屬性，反而隨著以太坊的不斷發(fā)展演變，成為一個(gè)充滿(mǎn)爭(zhēng)議且引人深思的議題。
以太坊的“前世今生”：從無(wú)限到通縮的微妙轉(zhuǎn)變
以太坊自誕生之初,并未像比特幣那樣設(shè)定一個(gè)固定的總量上限，其共識(shí)機(jī)制最初是基于工作量證明（PoW），區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)的發(fā)行使得ETH總量理論上可以無(wú)限增發(fā)，這主要基于以太坊創(chuàng)始人 Vitalik Buterin 等早期開(kāi)發(fā)者對(duì)以太坊作為“世界計(jì)算機(jī)”的定位——他們更看重以太坊網(wǎng)絡(luò)的可擴(kuò)展性、功能豐富性和生態(tài)系統(tǒng)的繁榮，而非單純的價(jià)值儲(chǔ)存。
隨著以太坊生態(tài)的日益龐大,PoW機(jī)制下的能源消耗、中心化風(fēng)險(xiǎn)以及網(wǎng)絡(luò)擁堵等問(wèn)題逐漸凸顯，為了解決這些問(wèn)題，以太坊啟動(dòng)了里程碑式的“合并”（The Merge）升級(jí)，從PoW轉(zhuǎn)向了權(quán)益證明（PoS），這一轉(zhuǎn)變不僅帶來(lái)了能耗的指數(shù)級(jí)下降，更重要的是，它為ETH的供應(yīng)機(jī)制帶來(lái)了意想不到的變化。
在PoS機(jī)制下,驗(yàn)證者需要質(zhì)押ETH來(lái)參與網(wǎng)絡(luò)共識(shí)和打包區(qū)塊，同時(shí)會(huì)因履行職責(zé)而獲得獎(jiǎng)勵(lì)，也可能因違規(guī)而被罰沒(méi)（Slashing），更重要的是，以太坊網(wǎng)絡(luò)引入了“EIP-1559”協(xié)議（在合并前就已實(shí)施），該協(xié)議通過(guò)向用戶(hù)收取基礎(chǔ)費(fèi)用（Base Fee）并將其銷(xiāo)毀，使得ETH的供應(yīng)量在網(wǎng)絡(luò)需求旺盛時(shí)會(huì)出現(xiàn)凈減少，這意味著，盡管ETH沒(méi)有設(shè)定一個(gè)絕對(duì)的“總量上限”，但在特定市場(chǎng)條件下，ETH可以呈現(xiàn)出“通縮”的特性。
“設(shè)定上限”的呼聲：為何要為以太坊戴上一個(gè)“緊箍咒”？
盡管ETH可以通過(guò)EIP-1559實(shí)現(xiàn)通縮，但關(guān)于“是否應(yīng)該為以太坊設(shè)定一個(gè)明確的總量上限”的討論從未停止，支持設(shè)定上限的觀(guān)點(diǎn)主要基于以下幾點(diǎn)：
- 增強(qiáng)價(jià)值儲(chǔ)存敘事，吸引傳統(tǒng)投資者：比特幣的成功很大程度上歸功于其稀缺性，支持者認(rèn)為，設(shè)定一個(gè)明確的總量上限可以強(qiáng)化ETH的稀缺性，使其更類(lèi)似于“數(shù)字黃金”或“數(shù)字石油”，從而吸引那些尋求抗通脹和價(jià)值儲(chǔ)存工具的傳統(tǒng)投資者，這對(duì)于以太坊機(jī)構(gòu) adoption 至關(guān)重要。
- 減少拋售壓力，提振市場(chǎng)信心：沒(méi)有上限意味著理論上ETH的供應(yīng)可以無(wú)限增加，這可能會(huì)讓部分投資者擔(dān)心未來(lái)的通脹壓力，設(shè)定上限可以消除這種不確定性，減少潛在的大規(guī)模拋售，從而對(duì)ETH的價(jià)格形成支撐。
- 應(yīng)對(duì)無(wú)限通脹的潛在風(fēng)險(xiǎn)：雖然PoS機(jī)制下通脹率可控，且EIP-1559能帶來(lái)通縮，但長(zhǎng)期來(lái)看，如果沒(méi)有一個(gè)硬性的上限，質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)、生態(tài)激勵(lì)等因素仍可能導(dǎo)致ETH供應(yīng)量的持續(xù)增長(zhǎng)，設(shè)定上限可以從根本上鎖定這種風(fēng)險(xiǎn)。
- 社區(qū)共識(shí)與意識(shí)形態(tài)驅(qū)動(dòng)：部分社區(qū)成員深受比特幣“硬通縮”理念的影響，他們認(rèn)為任何有意義的加密貨幣都應(yīng)該有供應(yīng)上限，這是去中心化貨幣的基本屬性。
