近年來(lái)，虛擬幣市場(chǎng)風(fēng)起云涌，其中合約交易因其高杠桿、高收益的誘惑，吸引了大量投資者，伴隨著其火熱，一個(gè)核心問(wèn)題始終縈繞在投資者心頭，并在知乎等社交平臺(tái)上引發(fā)廣泛討論：“虛擬幣合約交易違法嗎？” 這個(gè)問(wèn)題并非簡(jiǎn)單的“是”或“否”，其背后涉及復(fù)雜的法律界定、監(jiān)管政策以及實(shí)際操作中的風(fēng)險(xiǎn)。
知乎上關(guān)于“虛擬幣合約是否違法”的主要觀(guān)點(diǎn)
在知乎上，搜索“虛擬幣合約違法么”，會(huì)發(fā)現(xiàn)眾多高贊回答和討論,觀(guān)點(diǎn)主要集中在以下幾個(gè)方面：
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明確違法說(shuō)： 持此觀(guān)點(diǎn)的答主通常認(rèn)為，根據(jù)中國(guó)內(nèi)地現(xiàn)行法律法規(guī)，虛擬幣相關(guān)的交易、投機(jī)活動(dòng)，尤其是合約交易，均屬于違法行為,他們往往會(huì)引用以下文件作為依據(jù)：
- 中國(guó)人民銀行等部門(mén)關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告（2017年“94公告”）： 該公告明確指出，代幣發(fā)行融資及交易存在多重風(fēng)險(xiǎn)，任何所謂的“代幣融資交易平臺(tái)”不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”之間的兌換業(yè)務(wù)，不得作為中央對(duì)手方買(mǎi)賣(mài)代幣或“虛擬貨幣”，不得為代幣或“虛擬貨幣”提供定價(jià)、信息中介等服務(wù)，明確提示“本公告發(fā)布之日起，各類(lèi)代幣發(fā)行融資活動(dòng)應(yīng)當(dāng)立即停止，已完成代幣發(fā)行融資的組織和個(gè)人應(yīng)當(dāng)做出清退等安排，合理保護(hù)投資者權(quán)益，妥善化解風(fēng)險(xiǎn)?！?雖然此公告未直接點(diǎn)名“合約”，但其對(duì)虛擬幣交易場(chǎng)所和業(yè)務(wù)的否定性態(tài)度,被認(rèn)為是后續(xù)監(jiān)管的基礎(chǔ)。
- 關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險(xiǎn)的通知（2021年“924通知”）： 該通知更為嚴(yán)厲，明確虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)屬于非法金融活動(dòng)，通知指出，境外虛擬貨幣交易所通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)向我國(guó)境內(nèi)居民提供服務(wù)，同樣屬于非法金融活動(dòng)，參與虛擬幣投資交易活動(dòng)，法律不予保護(hù)，對(duì)于合約交易，其本質(zhì)是虛擬幣的衍生品交易,也被納入了非法金融活動(dòng)的范疇。
基于以上政策，這些答主認(rèn)為，任何形式的虛擬幣合約交易，無(wú)論境內(nèi)境外，無(wú)論個(gè)人還是平臺(tái)，只要面向中國(guó)大陸居民,就涉嫌違法。
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灰色地帶/監(jiān)管套利說(shuō)： 部分答主認(rèn)為，雖然國(guó)家政策明令禁止，但由于虛擬幣的全球化和去中心化特性，完全禁止存在難度，一些投資者會(huì)通過(guò)境外交易所、OTC場(chǎng)外交易、或利用虛擬幣等手段進(jìn)行“監(jiān)管套利”，他們認(rèn)為，對(duì)于個(gè)人投資者而言，更多的是處于法律風(fēng)險(xiǎn)與投資收益之間的灰色地帶，但“法不責(zé)眾”并不代表合法，一旦監(jiān)管加強(qiáng)或發(fā)生糾紛,自身權(quán)益難以保障。
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區(qū)分主體和行為說(shuō)： 有答主嘗試區(qū)分不同主體和行為，對(duì)于普通個(gè)人投資者，更多的是投資行為，雖然風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，但不一定直接受到行政處罰（除非涉及大額或組織化活動(dòng)）；但對(duì)于提供虛擬幣合約交易的平臺(tái)方、組織方、做市商等，則明確屬于被打擊的非法金融活動(dòng)主體，他們強(qiáng)調(diào)，法律的矛頭更多指向的是“組織者”和“經(jīng)營(yíng)者”。
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風(fēng)險(xiǎn)提示說(shuō)： 不少答主，尤其是法律和金融領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人士，會(huì)跳出簡(jiǎn)單的“違法與否”的二元判斷，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)其巨大的風(fēng)險(xiǎn)，他們認(rèn)為，無(wú)論是否明確界定為“違法”，虛擬幣合約交易本身具有的高杠桿、價(jià)格操縱、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、平臺(tái)跑路等風(fēng)險(xiǎn)，足以讓普通投資者血本無(wú)歸,法律風(fēng)險(xiǎn)只是眾多風(fēng)險(xiǎn)中的一項(xiàng)。
法律層面解讀：為何說(shuō)虛擬幣合約“違法”或“高風(fēng)險(xiǎn)”？
綜合知乎觀(guān)點(diǎn)及我國(guó)現(xiàn)行監(jiān)管政策，虛擬幣合約交易被普遍認(rèn)為具有違法性或極高的法律風(fēng)險(xiǎn),主要基于以下幾點(diǎn)：
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缺乏合法基礎(chǔ)，屬于非法金融活動(dòng)： 我國(guó)不承認(rèn)虛擬貨幣的法定貨幣地位，也不允許虛擬幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)，虛擬幣合約交易作為虛擬幣的衍生品，其標(biāo)的物本身就不具備合法性，因此其交易行為自然難以獲得法律保護(hù)，監(jiān)管部門(mén)將其定性為“非法金融活動(dòng)”，意味著其不受法律監(jiān)管,參與者權(quán)益不受法律保護(hù)。
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違反金融監(jiān)管秩序： 合約交易通常采用高杠桿，這放大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，沖擊國(guó)家金融管理秩序，我國(guó)對(duì)杠桿金融產(chǎn)品有嚴(yán)格的監(jiān)管要求，虛擬幣合約顯然不在監(jiān)管體系之內(nèi)
,其存在本身就違反了金融監(jiān)管的基本原則。
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可能涉及其他違法犯罪： 虛擬幣合約交易由于其匿名性、跨境性，容易成為洗錢(qián)、非法集資、詐騙、賭博等違法犯罪活動(dòng)的工具，監(jiān)管部門(mén)打擊虛擬幣合約交易,也是為了防范這些衍生犯罪。
投資者需警惕的風(fēng)險(xiǎn)
無(wú)論知乎上的討論如何，對(duì)于普通投資者而言,參與虛擬幣合約交易需要清醒認(rèn)識(shí)以下風(fēng)險(xiǎn)：
- 法律風(fēng)險(xiǎn)： 資產(chǎn)可能被認(rèn)定為非法所得，交易行為本身不受法律保護(hù)，一旦發(fā)生糾紛或平臺(tái)出問(wèn)題,維權(quán)困難。
- 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)： 虛擬幣價(jià)格波動(dòng)極大，高杠桿下，微小的價(jià)格變動(dòng)就可能導(dǎo)致爆倉(cāng),損失全部本金甚至倒欠平臺(tái)錢(qián)款。
- 平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)： 境外虛擬幣交易所魚(yú)龍混雜，存在平臺(tái)跑路、黑客攻擊、監(jiān)守自盜等風(fēng)險(xiǎn),資金安全無(wú)保障。
- 政策風(fēng)險(xiǎn)： 我國(guó)對(duì)虛擬幣的監(jiān)管政策持續(xù)收緊，未來(lái)可能有更嚴(yán)厲的打擊措施,導(dǎo)致資產(chǎn)無(wú)法交易或被凍結(jié)。
綜合來(lái)看，知乎上關(guān)于“虛擬幣合約違法么”的討論，主流觀(guān)點(diǎn)傾向于認(rèn)為其在我國(guó)法律框架下屬于非法金融活動(dòng)或至少是嚴(yán)格禁止的行為，盡管存在一些“繞道”操作的空間,但法律風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)極高。
對(duì)于普通投資者，強(qiáng)烈建議謹(jǐn)慎對(duì)待虛擬幣合約交易，充分了解其法律風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)離此類(lèi)投機(jī)活動(dòng)。 投資應(yīng)選擇合法合規(guī)的渠道和產(chǎn)品，將資金安全放在首位，切勿因一時(shí)的高收益誘惑而忽視潛在的法律后果和財(cái)產(chǎn)損失，監(jiān)管的態(tài)度已經(jīng)非常明確，不要抱有僥幸心理，在涉及金融投資時(shí),合規(guī)永遠(yuǎn)是第一位的。
