在加密貨幣市場(chǎng),Luna幣（現(xiàn)為Terra Classic，LUNA）的劇烈波動(dòng)曾讓無數(shù)投資者體驗(yàn)過“過山車”般的刺激，2022年5月，Luna幣從歷史高點(diǎn)接近120美元暴跌至不足0.0001美元，單月跌幅超99.9%，這種極端行情也讓做空機(jī)制成為部分投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，但Luna幣做空是否真的能“穩(wěn)賺”，答案遠(yuǎn)比想象中復(fù)雜。

做空的可能盈利邏輯

從理論上講,做空是通過“借幣賣出-低價(jià)買回-歸還獲利”的方式賺錢，對(duì)于Lun

隨機(jī)配圖
a幣這類高波動(dòng)資產(chǎn)，若能準(zhǔn)確預(yù)判下跌趨勢(shì)，確實(shí)存在短期暴利機(jī)會(huì)，在2022年崩盤前，部分對(duì)沖基金通過提前布局空頭頭寸，在Luna幣暴跌中獲利數(shù)倍，Luna幣曾依托Terra生態(tài)的算法穩(wěn)定幣機(jī)制（與UST掛鉤），這種機(jī)制本身存在“死亡螺旋”風(fēng)險(xiǎn)——當(dāng)UST脫錨時(shí)，Luna幣會(huì)被大量拋售以維持UST價(jià)值，此時(shí)做空可順勢(shì)而為。

不可忽視的致命風(fēng)險(xiǎn)

做空Luna幣的風(fēng)險(xiǎn)同樣巨大,加密貨幣市場(chǎng)缺乏有效監(jiān)管，交易所可能因極端行情暫停交易或限制提現(xiàn)，導(dǎo)致空頭無法平倉，2022年Luna幣暴跌時(shí)，多個(gè)交易所暫停了Luna提現(xiàn)，做空者即便判斷正確也難以“落袋為安”，Luna幣的崩盤并非線性下跌，而是出現(xiàn)多次“死貓反彈”，若做空時(shí)點(diǎn)選擇不當(dāng)，可能面臨持續(xù)虧損，算法穩(wěn)定幣機(jī)制崩潰后，Luna幣的流動(dòng)性幾乎枯竭，做空者可能面臨“有價(jià)無市”的困境，最終虧損超過本金。

更理性的選擇：風(fēng)險(xiǎn)與認(rèn)知的平衡

對(duì)于普通投資者而言,做空Luna幣并非“捷徑”，加密貨幣市場(chǎng)的黑天鵝事件頻發(fā)（如項(xiàng)目方惡意操縱、監(jiān)管政策突變），專業(yè)機(jī)構(gòu)尚且可能踩雷，個(gè)人投資者更需謹(jǐn)慎，若確實(shí)想?yún)⑴c，需具備三重能力：對(duì)市場(chǎng)情緒的精準(zhǔn)判斷、嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制（如設(shè)置止損位）、以及充足的資金應(yīng)對(duì)極端行情，相比之下，研究優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的長期價(jià)值、做好資產(chǎn)配置，或許是更穩(wěn)健的生存之道。

Luna幣做空既是“高風(fēng)險(xiǎn)游戲”，也是“高認(rèn)知門檻”的考驗(yàn)，在波動(dòng)與不確定性交織的市場(chǎng)中，沒有穩(wěn)賺的生意，只有敬畏風(fēng)險(xiǎn)、理性決策的投資者，才能在浪潮中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。