Luna的基本定義
Luna是Terra生態(tài)系統(tǒng)中的原生代幣，由韓國(guó)區(qū)塊鏈公司Terraform Labs（TFL）于2018年推出，旨在通過(guò)算法穩(wěn)定幣機(jī)制連接加密貨幣與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，作為T(mén)erra生態(tài)系統(tǒng)的核心治理與實(shí)用代幣，Luna的價(jià)值與穩(wěn)定幣（如UST）深度綁定，共同構(gòu)成了“雙代幣模型”的基石。
Luna的核心功能與生態(tài)定位
Luna在Terra生態(tài)中承擔(dān)多重角色：
- 穩(wěn)定幣錨定工具：用戶(hù)通過(guò)銷(xiāo)毀Luna可鑄造1:1錨定法幣的穩(wěn)定幣（如UST，錨定美元）；反之，當(dāng)UST脫錨時(shí)，用戶(hù)可銷(xiāo)毀UST贖回Luna，通過(guò)市場(chǎng)供需調(diào)節(jié)維持穩(wěn)定幣價(jià)值。
- 治理權(quán)益：Luna持有者可參與Terra生態(tài)的治理決策，包括協(xié)議升級(jí)、參數(shù)調(diào)整（如穩(wěn)定幣手續(xù)費(fèi)、質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)等）。
- 生態(tài)激勵(lì)：在Terra生態(tài)的DeFi應(yīng)用（如Mirror Protocol、Anchor Protocol）中，Luna可作為質(zhì)押資產(chǎn)、支付手續(xù)費(fèi)，或用于生態(tài)獎(jiǎng)勵(lì)分發(fā)，推動(dòng)生態(tài)繁榮。
Luna的發(fā)行量與歷史變化
Luna的發(fā)行機(jī)制具有動(dòng)態(tài)調(diào)整特性，具體可分為兩個(gè)階段：
崩盤(pán)前（2018-2022年5月）
- 初始發(fā)行量：項(xiàng)目啟動(dòng)時(shí)，Luna無(wú)固定總量，采用“通脹+通縮”的雙向調(diào)節(jié)機(jī)制。
- 通縮機(jī)制：當(dāng)UST需求增加時(shí)，用戶(hù)需銷(xiāo)毀Luna鑄造UST，導(dǎo)致Luna供應(yīng)量減少；反之，UST贖回會(huì)增發(fā)Luna。
- 歷史峰值：2022年4月，Luna市值曾突破400億美元，價(jià)格一度觸及119美元，供應(yīng)量因通縮降至約3.4億枚。
崩盤(pán)后（2022年5月至今）
2022年5月，UST脫錨引發(fā)“死亡螺旋”（UST拋售→Luna增發(fā)→Luna價(jià)格暴跌→UST進(jìn)一步脫錨），導(dǎo)致原Luna價(jià)值歸零，為挽救生態(tài)，Terra社區(qū)通過(guò)提案重啟鏈，分叉為兩條新鏈：
- 新Terra（LUNA）：作為生態(tài)原生代幣，重新分配供應(yīng)量，初始發(fā)行量約為10億枚，后續(xù)通過(guò)通脹機(jī)制（如質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)）逐步釋放，無(wú)固定上限。
- 舊Luna（LUNA Classic，簡(jiǎn)稱(chēng)LUNC）：保留原鏈，供應(yīng)量因崩盤(pán)時(shí)無(wú)限制增發(fā)達(dá)到約6.9萬(wàn)億枚，后通過(guò)社區(qū)提案實(shí)施通縮（如銷(xiāo)毀交易手續(xù)費(fèi)），逐步減少流通量。
當(dāng)前Luna的發(fā)行量與意義
市場(chǎng)上所說(shuō)的“Luna”通常指新Terra生態(tài)的代幣（LUNA），其初始供應(yīng)量為10億枚，通過(guò)通脹機(jī)制持續(xù)增發(fā)，主要用于生態(tài)激勵(lì)和質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)，而舊Luna（LUNC）則作為歷史遺留資產(chǎn)，供應(yīng)量龐
Luna的發(fā)行機(jī)制演變反映了算法穩(wěn)定幣模式的探索與風(fēng)險(xiǎn)，也為加密貨幣生態(tài)的穩(wěn)定性提供了深刻教訓(xùn)，新Luna能否通過(guò)合理的供應(yīng)管理重建信任,仍需市場(chǎng)與生態(tài)發(fā)展的共同檢驗(yàn)。
